上市僅僅1個月后，寧德時代發(fā)布“2018年限制性股票激勵計劃”。而在過去的一周內(nèi)，滬深兩市近290份與股權(quán)激勵相關(guān)的公告相繼亮相，涉及90家上市公司。

股權(quán)激勵，即通過授予股權(quán)或期權(quán)，鼓勵經(jīng)營者參與決策、分享利潤、共擔(dān)風(fēng)險。種種跡象表明，作為全球范圍內(nèi)企業(yè)網(wǎng)羅并留住核心人才的重要手段之一，股權(quán)激勵在我國上市公司群體中正漸趨常態(tài)化。

2006年1月1日《上市公司股權(quán)激勵管理辦法(試行)》實施，標(biāo)志著上市公司股權(quán)激勵開始步入探索階段。2016年8月13日正式實施的《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》，在強(qiáng)化信息監(jiān)管、完善股權(quán)激勵實施條件的同時，加大公司靈活決策空間，強(qiáng)化內(nèi)部監(jiān)督與市場約束。

制度體系的完善，特別是取消“公司業(yè)績指標(biāo)不低于公司歷史水平且不得為負(fù)”的強(qiáng)制性要求，推動上市公司股權(quán)激勵業(yè)務(wù)迎來蓬勃發(fā)展。

上海榮正投資咨詢股份有限公司近日發(fā)布的《中國企業(yè)家價值報告(2018)》認(rèn)為，A股上市公司股權(quán)激勵業(yè)務(wù)已經(jīng)成為“建立長效激勵機(jī)制和現(xiàn)代化公司治理的主流”。

上述報告提供的數(shù)據(jù)顯示，剔除單獨發(fā)行B股、暫停上市及2018年1月1日以后上市的公司，2017年上市公司共計公告407個股權(quán)激勵計劃，較上年增長逾六成。其中民營上市公司推出的股權(quán)激勵計劃占比高達(dá)逾93%。截至2017年末，創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)激勵計劃覆蓋率超過半數(shù)。

2017年4月國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)的《國務(wù)院國資委以管資本為主推進(jìn)職能轉(zhuǎn)變方案》，強(qiáng)調(diào)強(qiáng)化國資企業(yè)激勵約束機(jī)制，實現(xiàn)業(yè)績考核與薪酬分配聯(lián)動協(xié)同。得益于政策的支持和混合所有制改革的推進(jìn)，此前相對滯后的國有上市公司股權(quán)激勵也呈現(xiàn)加速跡象。2017年以來，華發(fā)股份、東方電子、廈門鎢業(yè)等國有控股上市公司相繼發(fā)布股權(quán)激勵計劃。

華揚財智投資管理有限公司今年3月發(fā)布的《2017上市公司股權(quán)激勵報告》顯示，截至2017年末，已公告過股權(quán)激勵方案的上市公司數(shù)量達(dá)到1154家，占當(dāng)時上市公司總數(shù)的三分之一。

在建立長期激勵機(jī)制時，上市公司傾向于選擇激勵性和約束性較強(qiáng)的激勵工具。榮正咨詢統(tǒng)計顯示，2017年公告的407個股權(quán)激勵計劃中，四分之三選擇了限制性股票方式，其中超過98%的計劃通過不對公司本身構(gòu)成資金壓力的定向增發(fā)股票模式。

一些創(chuàng)新類股權(quán)激勵計劃也開始悄然出現(xiàn)。如被稱為“虛擬股權(quán)激勵”的收益權(quán)轉(zhuǎn)讓，即激勵對象僅享有標(biāo)的股票的分紅、增值等收益權(quán)，但并不實際擁有標(biāo)的股票及其投票表決權(quán)、處置權(quán)等。這一方式不會稀釋公司已有股東的股權(quán)，且可以適用于外籍員工股權(quán)激勵等一些特定情況。

越來越多的上市公司意識到制定長期激勵機(jī)制的必要性，并開始推行多期股權(quán)激勵計劃。根據(jù)榮正咨詢的統(tǒng)計，截至2017年末A股市場共有336家上市公司公告了第二期股權(quán)激勵計劃，公告第三期、第四期的分別為89家和16家。采用“小步快跑、滾動多次授予”方式，網(wǎng)宿科技于去年12月公告了第七期股權(quán)激勵計劃。

值得注意的是，包括尚品宅配、中工國際、蘇泊爾、寶鋼股份在內(nèi)，越來越多的行業(yè)龍頭企業(yè)相繼推出股權(quán)激勵計劃。在業(yè)界看來，龍頭企業(yè)的示范效應(yīng)有望帶動各個行業(yè)加大對現(xiàn)代化人才管理的重視，加快企業(yè)內(nèi)部中長期激勵機(jī)制的建立。

來自多家機(jī)構(gòu)的觀點認(rèn)為，在A股市場上，股權(quán)激勵正日益成為常態(tài)化的激勵工具。而伴隨股權(quán)激勵機(jī)制在公司戰(zhàn)略層面的意義日益凸顯，未來股權(quán)激勵市場規(guī)模有望繼續(xù)蓬勃增長，個人與企業(yè)形成“利益共同體”也將令我國上市公司群體更具競爭力和責(zé)任感。

關(guān)鍵詞： 華發(fā) 常態(tài) 標(biāo)的